ôøåèå÷åì ùì éùéáú åòãä

ôøåèå÷åì ùì éùéáú åòãä

àåîðéè÷

2018-01-17OMNITECH



הכנסת העשרים

מושב רביעי

פרוטוקול מס' 921

מישיבת ועדת הכספים

יום שלישי, כ"ט בטבת התשע"ח (16 בינואר 2018), שעה 10:15

תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2017

חברי הוועדה: משה גפני – היו"ר

חמוטל דרקסלר - עו"ד, משרד האוצר

איציק שורקי - מנהל מחלקת הפיקוח על הבורסה וזירות מסחר, רשות לניירות ערך

שרה קנדלר - מנהלת יחידת חקיקה ומשנה ליועמ"ש, רשות לניירות ערך

אמיר וסרמן - היועץ המשפטי לרשות ני"ע, רשות לניירות ערך

אורית שרייבר - עו"ד בכירה ביחידת החקיקה, רשות לניירות ערך

טל בן שלום - מתמחה במשפטים בייעוץ משפטי, רשות לניירות ערך

דוד דהאן - נציג הארגונים החברתיים

אייל לב ארי

טמיר כהן

סיגל גורדון

תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2017

אנחנו עוברים לנושא: תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2017. האמת היא, שזה הוסבר בפעם הקודמת אבל נא להסביר שוב בקצרה.

במהלך 2017 העברנו חוק, תיקון מס' 62, שהעניין שלו ברישום צולב של מניות בבורסה ובעצם יש לנו פה תקנות שמשלימות את ההסבר שנמצא בחוק. התיקון נעשה אז ביחד עם שינוי מבני כי המטרה שלו היא גם לעודד את הפעילות ואת הנזילות בבורסה ויחד עם זה להנגיש לציבור בישראל את המניות הזרות בעלויות נמוכות יותר, בשעות מסחר רגילות, בשקל, במטבע הישראלי, כלומר להקל על התהליך.

החוק כבר קובע את התנאים העיקריים לרישום הזה כאשר המטרה של התנאים היא לתת הגנה חלופית כי אין את ההגנה של חוק ניירות ערך, אנחנו מסתמכים על הרגולציה הזרה, על עומק השוק בבורסות הזרות ולכן אנחנו בעצם רוצים להגביל את זה רק לבורסות הכי גדולות - הגבלנו את זה לנאסד"ק - אז לחברות הכי גדולות במשק ששווי השוק עולה על 50 מיליארד דולר. חברות שאין להן זיקה לישראל כי לא רצינו שחברות ישראליות יברחו לחו"ל במקום לעשות רישום בארץ. והגבלנו את זה גם ל-50 מניות. זה הכול כבר נקבע בחוק.

בתקנות שלפניכם היום קבענו עוד מספר תנאים, רוצים לבסס את הנושא שמדובר על המניות הסחירות ביותר שיש להן משמעת שוק גבוהה ביותר, את העילות למחיקה מהמסחר בבורסה, כלומר מתי אנחנו נמחק, ואת האגרות שהבורסה תשלם לרשות על הפעילות הזאת.

בסדר.

אני אקריא: תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2018.

בתוקף סמכותי לפי סעיפים 35לג3, 35לג5 ו-56 לחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968 (להלן החוק), בהתייעצות עם הרשות ובאישור ועדת הכספים של הכנסת, אני מתקין תקנות אלה:

הגדרות 1. בתקנות אלה –

"הדין הזר" – הדין החל על תאגיד בשל רישום מניותיו למסחר בבורסה זרה כמשמעותה בסעיף 35לג1(א)(1) לחוק, לרבות כללי אותה בורסה זרה.

"המועד הקובע" – שני מועדים בכל שנה שיקבעו בתקנון הבורסה, ובלבד שהמרווח ביניהם הוא שישה חודשים;

"התאגיד" - תאגיד שהתאגד מחוץ לישראל שמניותיו רשומות למסחר בבורסה או עתידות להירשם לפי הוראות פרק ה'3א' לחוק;

את יודעת לאיזה כיוון יהיה המועדים הקובעים?

לא, זה הבורסה תקבע, אני לא יודעת.

מה זה המועדים הקובעים?

תקרא את ההמשך, זה המועדים שבעצם צריך לקבוע פעמיים או פעם בשנה אם אותם ניירות ערך זרים עומדים בתנאים של התקנות.

זה לא כל כך משנה כי אמרנו שזה יהיה בהפרש של שישה חודשים, זה יהיה לפי הנוחות שהבורסה תקבע לעצמה.

תנאים לרישום 2. (א) בורסה רשאית לרשום למסחר מניות של תאגיד כאמור בפרק ה'3א לחוק, אם

למסחר על ידי התקיימו, בנוסף לתנאים שנקבעו בפרק האמור, כל אלה:

הבורסה

(1) סוג המניה של התאגיד שיירשם למסחר בבורסה הוא סוג המניה שמחזור המסחר שלו בבורסה זרה הוא הגבוה ביותר מבין מחזורי המסחר של סוגי מניות התאגיד בבורסה הזרה, בתקופה של 12 החודשים שקדמו לרישום למסחר.

(2) המניה נסחרת באחד ממדדי המניות המובילים הנגזרים משווי שוק של התאגידים הנכללים בהם ומייצגים מניות בעלות סחירות גבוהה בבורסות זרות כמשמעותן בפרק ה'3א.

(3) לפני יום הרישום למסחר בבורסה נסחרו מניות התאגיד בבורסה זרה במשך 12 חודשים רצופים לפחות.

(ב) בורסה תבחן את קיומם של התנאים המנויים בתקנת משנה (א) וכן את התנאים שנקבעו בסעיפים 35לג1(א)(1) ו-(3) לחוק, במועד רישום המניות למסחר בבורסה ובכל מועד קובע.

(ג) בורסה תבחן את התקיימות התנאי המנוי בסעיף 35לג1(א)(2) לחוק במועד רישום מניות התאגיד למסחר בבורסה ולאחר מכן במועד קובע אחד בכל שנה.

רישום המניות 3. מניות התאגיד שיירשמו למסחר בבורסה - - -

בחשבון המסלקה

איזה מועד? זה יהיה המועד המאוחר מבניהם?

זה לא משנה, העיקר שזה יהיה פעם בשנה. מועד קבוע שיהיה כל פעם בהפרש של שנה.

בין בדיקה לבדיקה?

כן.

אני איציק שורקי, מנהל המחלקה לפיקוח על הבורסה ברשות. כל התנאים הנוספים שהפרטים שלהם לא מופיעים בתקנות ייקבעו ממילא בתקנון הבורסה שאנחנו נאשר. יהיו מועדים ברורים וידועים מראש.

תקנה 3 היא תקנה טכנית, רישום המניות בחשבון המסלקה: 3. מניות התאגיד שיירשמו למסחר בבורסה יוחזקו בחשבון על שם מסלקת הבורסה במסלקה הסולקת את מניות התאגיד בבורסה הזרה.

מחיקה מהמסחר 4. (א) בורסה תמחק מהרישום למסחר מניות הרשומות למסחר לפי תקנה 2, בהתקיים אחד מאלה, ולפי האמור לצדו:

(1) פורסמה הודעה בדבר מחיקה צפויה של מניות ממסחר בבורסה הזרה, תמחק את המניות מהמסחר בארץ בטרם המועד הצפויה למחיקה מהמסחר בבורסה הזרה;

(2) לא התקיים התנאי הקבוע בסעיף 35לג1(א)(2) בשני מועדי בחינה רצופים כאמור בתקנה 2(ג);

(3) לא התקיים התנאי הקבוע בתקנות 2(א)(1) או 2(א)(2) בשני מועדים קובעים רצופים;

(4) שווי השוק של התאגיד בבורסה הזרה נמוך מ-60% משווי השוק שנקבע לפי סעיף 35לג(1)(א)(3) בשני מועדים קובעים רצופים.

(ב) בורסה תמחק מהרישום למסחר את מניות התאגיד לא יאוחר מתום יום המסחר הרביעי לאחר המועד שבו נודע לה על כך שהתקיים אחד או יותר מהתנאים לפי תקנה משנה (א)(2) עד (4).

את יכולה להסביר?

כן. אלה העילות לרישום מהמסחר. קודם כל, כמובן שאם יש מחיקה צפויה מהמסחר בבורסה הזרה, צריך לרשום גם בארץ. ויתר התנאים, אם התנאים לא מתקיימים במשך שני מועדים קבועים רצופים, של זיקה, של שכירות, של המדד, של שווי השוק, אז אנחנו גם מבקשים שימחקו מהמסחר באופן יזום והמחיקה תיעשה לא יאוחר מתום המסחר הרביעי, אחרי שמתקיימת העילה.

או שבעצם השווי יורד מ-30 מיליארד.

מ-50 מיליארד.

לא. 60% - - -

אה, נכון, 60% - - -

אגרות 5. הבורסה תשלם לרשות אגרה בשיעור של 1.25 שקלים חדשים לכל 100,000 שקלים חדשים של עסקאות מכירה וקניה במניות הרשומות למסחר לפי פרק ה'3א.

זו האגרה לרשות. הבורסה גובה אגרה לפעילות הזאת וחלק מהאגרה תועבר לרשות בגין פעילות הפיקוח.

יש לכם הערכה?

נורא קשה להעריך. עשינו הערכות שונות, אנחנו עוד לא יודעים כמה יירשמו וכמה פעילות תהיה. יש הערכות שונות שלא הייתי רוצה להיכנס אליהן בגלל שאנחנו באמת רוצים להתחיל לראות איך זה יעבוד.

למה בחרתם את ה-30 מיליארד מ-60%?

זה קצת דומה להרבה דברים אחרים, גם ברישום של חברה ציבורית למסחר בבורסה יש תנאי רישום ויש תנאי שימור. הרעיון הוא גם לא לייצר תנודתיות. לא היינו רוצים שנרשום מניה וכעבור שנה נמחק אותה. לכל דבר כזה יש השלכות. יש משקיעים שמחזיקים במניה, שקנו על סמך היכולת למכור ולכן לא היינו רוצים שנניח ויש איזה משבר בשווקים ויש ירידות שערים חדות, לאו דווקא שקשורות למניה הספציפית אלא באופן כללי, לא רצינו במידה ומניה ירדה מהשווי של 50 מיליארד נניח ל-45 מיליארד או ל-40, רצינו לייצר מרווח ביטחון שישדר יציבות שהמניה הזאת פחות או יותר נמצאת בגודל הזה שקבענו.

תודה. שאלות - אין. תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2018. מי בעד אישור התקנות ירים את ידו, מי נגד.

הצבעה

בעד – 1

נגד – אין

נמנעים – אין

תקנות ניירות ערך (רישום למסחר בבורסה של מניות תאגיד הנסחרות בבורסה זרה), התשע"ח-2018, נתקבלו.

התקנות אושרו, תודה רבה. הפסקה של עשר דקות, בשעה עשר וחצי אנחנו עוברים להצעת החוק בעניין הנכים.

הישיבה ננעלה בשעה 10:20.